金銀分析3月25 日

英皇金融集團金匯即發NM23: 金銀分析2019年03月25 日

英皇金融NM23.com:  美元走強避險買盤支撑    黃金週五收高

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昨日回顧

在避險買盤支撑下，黃金週五收高，未在意美元走強。投資人反應全球經濟成長擔憂，及債券市場傳出的通貨膨脹警訊。黃金上漲5 美元，或0.4%，收於每盎司1312.30 美元，本週上漲0.7%，連續第三週週線上漲。白銀下跌3 美分，或0.2%，至每盎司15.407 美元，本週則上漲0.5%。由於系列經濟數據不佳，美國股市走低，歐洲股市亦下跌。歐元區採購經理指數較預期大幅疲弱，IHS Markit 公司公布美國3 月製造業採購經理指數下降至52.5，2 月為53。該數據高於50 代表情況改善，低於50 代表緊縮。疲弱的數據突顯出全球成長展望的擔憂，引發了投資人的避險買盤。投資人亦買進德國與美國債券。德國10 年期債券殖利率下降至低於零，為自2016 年以來首見。美國10 年期債券殖利率下降8 基點至2.453%，低於3 個月期短期債券的殖利率，自2007 年以來，首度出現殖利率曲線倒轉，顯示短期內，經濟可能衰退。本週稍早，聯準會資訊暗示大多決策官員預期2019 年不會升息，早先則預期將升息二次。Fed 並調降經濟成長預估，還承諾仍將具有耐心。Fed 於1 月宣布將暫停升息，對升息將具有耐心。

美股盤後

海外數據疲弱，加以本週稍早聯準會(Fed) 的經濟展望謹慎，投資人擔憂全球經濟成長放緩，美國股市週五大幅下跌。美債殖利率曲線10 年期與3 個月期利差出現倒掛，投資人視為經濟衰退跡象，亦為股市帶來壓力。在美國，3 月期短期債券與10 年期債券殖利率價差轉為負數，為2007 年以來首見，形成殖利率曲線反轉。當短期利率高過長期利率，即形成殖利率曲線反轉，顯示短期內，經濟可能衰退。

週三，美國聯準會(Fed) 採取更為鴿派立場，預期今年不會升息，並將結束縮減資產負債表。Fed 最新的利率展望，對股市屬利多。但背後的原因則讓投資人擔憂。週五，全球出現更多疲弱的經濟數據，增加了經濟的疑慮。

基本分析

週五交易，美元攀升，投資者努力對應美國公債殖利率曲線反轉，以及歐元區另一輪令人失望的經濟數據，這些帶給歐元壓力。ICE 美元指數上升0.1% 至96.616，但該指數本週持平，係因週三Fed 大放鴿而降至6 週低點。由於長債反彈，美國公債3 月期和10 年期殖利率的利差自2007 年來首次反轉，因應殖利率曲線反彈暗示的長期衰退，美股也隨之大跌。此外，歐元區令人失望的經濟數據也讓德國10 年期公債殖利率一度跌破0，讓歐元兌美元成了週五表現最疲弱的匯率。歐盟週四同意有條件延後英國脫歐最後期限，倘若英國國會下週通過梅伊版脫歐協議，就可以將日期自原定的3 月29 日延後至5 月22 日，但協議若又遭否決，英國就必須表明下一步，或者在4 月12 日無協議脫歐。

油價動向

週五交易，因市場擔憂全球能源需求，致使原油期貨價格下跌，但WTI 原油本週仍守住漲幅，為連續第三週收高，係因OPEC 減產與美國對委內瑞拉和伊朗的制裁，讓供應量進一步收緊。施耐德電氣全球商品分析師Balint Balazs 在一份報告中表示，原油期貨價格持續自4 個月高點下滑，係因市場未來能源需求疲弱的擔憂揮之不去。IHS Markit 製造業採購經理人指數(PMI)3 月初值自前月的53 下降至52.5，達21 個月低點。歐元區的3 月份製造業PMI 也同樣較預期疲弱。公債收益率也下降，殖利率曲線反轉，凸顯了市場擔憂全球成長前景，進而影響能源需求。本週稍早WTI 油價和Brent 油價都攀升至今年最高水準，係因OPEC + 減產和美國對伊朗與委內瑞拉的制裁，讓市場預期供應更加緊繃。週三EIA 數據也顯示，美國上週供應量意外大降960 萬桶。

※ 參考資料：英皇金匯即發網站新聞 www.nm23.com

資料公佈

今日公佈的經濟資料

20:30 美國2月芝加哥聯儲全國活動指數

22:00 加拿大至3月22日全國經濟信心指數

22:30 美國3月達拉斯聯儲商業活動指數

09:45 中國香港2019年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯參加瑞士信貸舉辦的2019年亞洲投資論壇的小組討論。

13:00 中國香港2019年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯在瑞士信貸舉辦的2019年亞洲投資論壇上就經濟和貨幣政策發表演講。

入市策略：

黃金

全球最大黃金上市交易基金(ETF)截至03月23日持倉量為781.03噸，較上日增持2.94噸，本月止淨減持9.07噸。週五公佈的美國3月Markit製造業PMI初值為52.5，低於前值53和預期53.6公佈；美國3月Markit服務業PMI初值為54.8，低於前值和預期56；市場研究機構IHS MARKIT經濟學家威廉姆森：製造業走軟的現象正傳導至服務行業，運輸與儲存以及對商業前景的情緒正在影響需求與庫存。週三美聯儲FOMC會議決定維持利率不變，將聯邦基金利率的目標範圍維持在2.25%至2.5％。美聯儲將2019年GDP預測下調至2.1％，而去年12月為2.3％。週一發佈的美國經濟資料較為清淡，其中一項是NAHB房屋市場指數。資料顯示，美國3月NAHB房產市場指數為62，與前值一致略低於預期63；資料對美元構成利空但影響不明顯。

今日建議          

倫敦金於  1305-1324間上落           

港金於   11940  – 12330

支持位   1278/1295阻力位1338/1348

入市策略一   :      下方觸及1305水平可做多，止賺設1315水平，止損設在1300美元。

入市策略二   :      上方在1324元水平做空，止賺設在1314美元，止損設在1328美元。

(波幅甚廣，建議價位只作參考，請量力而行)

白銀

貴金屬具有儲值的傳統角色，擔憂貨幣貶值及通貨膨脹，對其屬利多。

今日建議                :      白銀於14.40–16.40

                               支持位12.80/13.80  阻力位17.50 /18.50

                (投資涉及風險，宜量力而為，不要過份進取，價格可升可跌)

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